Altın fiyatları yılın son işlem günü zayıf bir hamleyle biraz yükseliş gördü. Böylece değerli metal, yeni yıla 2.600 doların üzerinde başladı. Piyasa, küresel gevşeme döngüsünün 2025 yılına kadar devam etmesini bekliyor. Bununla birlikte, yatırımcıların ve analistlerin yeni yılda yakından izleyeceği bazı önemli temalar var.
Altın yatırımcılarının odağında Fed’in faiz politikası olacak!
Fed, kalıcı enflasyonist baskılar ile ekonomik faaliyeti destekleme arasında bir denge bulmaya çalışıyor. Birçok analist için Fed’in para politikası küresel finans piyasalarının itici gücü olmaya devam ediyor. Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler 2024 yılının son birkaç haftasında önemli ölçüde değişti. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere Fed, 18 Aralık’taki son para politikası toplantısında gelecek yıl yalnızca iki kez faiz indirimine gideceğini öne sürmüştü; Eylül ayında güncellenen ekonomik projeksiyonlarda ise Fed dört faiz indirimi potansiyeli göstermişti.
Analistler, ekonominin en azından yeni yılın ilk yarısına kadar nispeten sağlıklı kalmasını bekliyor. Bu yüzden, Fed’in para politikasında daha yavaş bir gevşeme döngüsü göreceğini öngörüyorlar. Analistler, bu değişimin mantıklı olduğunu belirtiyorlar. Çoğu büyük banka faiz oranı beklentilerini aşağı çekti. Bank of America’nın sabit gelir analistleri, merkez bankasının tahminleriyle aynı doğrultuda hareket ederek gelecek yıl yalnızca iki faiz indirimi öngörüyor. Wells Fargo, 2025 yılında sadece bir faiz indirimi öngördüğü için biraz daha şahin.
Blackrock’ın görünümünde neler var?
Dünyanın en büyük fon yöneticisi Blackrock, ABD hisse senetlerinde aşırı ağırlığa doğru ilerliyor. Bu ortamda Amerikan istisnacılığı üzerine büyük bahis oynuyor. BlackRock analistleri, ABD ekonomisinin, geleneksel iş döngüsünü alt üst eden yapay zekanın (AI) yükselişi gibi ekonomideki “mega güçlerden” faydalanmak için en iyi konumda olduğunu belirtiyor. Bu bağlamda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Mega güçler tüm ekonomileri yeniden şekillendirirken yatırımcıların temalara daha fazla, geniş varlık sınıflarına daha az odaklanması gerektiğini düşünüyoruz. Daha güçlü büyüme ve mega güçlerden daha iyi faydalanma kabiliyeti sayesinde ABD’nin diğer gelişmiş piyasalara kıyasla hala öne çıktığını görüyoruz. ABD hisse senetlerine olan aşırı ağırlığımızı artırıyoruz ve yapay zeka temasının genişlediğini görüyoruz.
TDS: 2025’te oyunun adı belirsizlik olacak!
Ancak tüm analistler ABD ekonomisinin jeopolitik belirsizliğe ve seçilmiş Başkan Donald Trump’ın önerdiği politikaların istenmeyen sonuçlarına dayanabileceğine ikna olmuş değil. Göreve başlamasından önce Trump, dünya çapındaki neredeyse tüm büyük ekonomileri ticaret tarifeleri uygulamakla tehdit etti. Tarifeler yerli üretimi teşvik etmeye ve ABD dolarını desteklemeye yardımcı olacaktır. Bununla birlikte, politikaların bir maliyeti de olacaktır. Ayrıca, potansiyel olarak devam eden enflasyon tehdidini artıracaktır. Bu ortamda, TD Securities’deki analistleri ABD ve küresel ekonomiler konusunda biraz daha düşüş eğilimli. Ayrıca, ABD faiz oranları konusunda daha güvercin. çünkü hala 2025’te dört faiz indirimi görüyorlar. Buna göre Fed’in yıl sonuna kadar faizleri %3,50’ye düşüreceğini bekliyorlar. Bu doğrultuda analistler şu değerlendirmeyi yapıyor:
2025’te oyunun adı artık belirsizlik, özellikle de ABD ve Avrupa’da. Küresel ekonomi bazı büyük şoklara maruz kalmak üzere ve siyaset giderek daha öngörülemez hale gelecek. Merkez bankaları stratejilerini hızla adapte etmek zorunda kalacaklar. En can alıcı noktaya atlamak gerekirse, Trump’ın başkanlığı daha yüksek ABD enflasyonu ve daha zayıf küresel büyüme anlamına geliyor. Ancak biz çoğunlukla ısırıktan çok kabuk bekliyoruz, bu nedenle gümrük tarifelerinden kaynaklanan daha yüksek enflasyon ve ABD’deki göç politikalarından kaynaklanan (sınırlı) bir işgücü şoku üzerinde çalışırken, kilit ticaret ortaklarında sadece hafif bir zayıf büyümeyi hesaba katıyoruz. Genel olarak, küresel büyümenin %3’lük trendin biraz altında kalmasını bekliyoruz.
Altın için yine de 3.000 dolar mümkün!
Fed’in para politikasının altın fiyatları üzerinde önemli etkisi olacak. Bir çok analist değişen faiz oranı beklentilerinin değerli metal için bazı kısa vadeli ters rüzgarlar ve dalgalanmalar yaratacağını öngörüyor. Bank of America, Fed’in daha az faiz indirimine gitmesinin ABD dolarını destekleyeceğini söylüyor. Bu bağlamda, bunun da altın için bir başka büyük engel oluşturacağını tahmin ediyor.
Ancak analistler yine de altının yükselmesini ve hatta yılsonuna kadar 3.000 doların üzerine çıkmasını bekliyor. Emtia analistleri, merkez bankalarının büyük miktarlarda değerli metal satın almaya devam etmesiyle altının tahvil getirileri ve hatta ABD doları ile korelasyonunun bozulduğunu belirtiyorlar. Birçok emtia analisti ayrıca Trump’ın gümrük vergileri ve jeopolitik belirsizliğin birçok gelişmekte olan piyasa merkez bankası arasında süregelen dolarsızlaşma eğilimine katkı yapmasınıbekliyor.
Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter’da, Facebook‘ta ve Instagram‘da takip edin ve Telegram ve YouTube kanalımıza katılın!
