Strategy şirketinin Bitcoin odaklı agresif yatırım hamleleri, son dönemde şirketin ciddi zararlar yaşamasına neden oldu. Şirket uzun vadeli yatırımlarında karda olsa da son dönemde yaptığı Bitcoin alımlarında yaklaşık 1 milyar dolarlık zararla karşı karşıya kaldı.
Son Alımlarda Durum Ne?
Strategy, uzun bir süredir Bitcoin’i farklı fiyat seviyelerinden satın alarak, dolar maliyet ortalaması (DCA) yöntemini uyguluyor. Bu yöntemle şirket, piyasa fiyatının dalgalı seyrettiği dönemlerde bile yatırımlarını sürdürüyor. Ancak 27 Ocak 2025 tarihinde gerçekleştirilen 1,11 milyar dolarlık Bitcoin alımı, ortalama 105.596 dolar seviyesinden yapılmıştı. Bugün ise Bitcoin fiyatı bu seviyelerin çok altında seyrediyor.
Şirketin en son yaptığı bu alımın şu anki piyasa değeri yaklaşık %16 düşmüş durumda ve mevcut Bitcoin fiyatının 89 bin dolar bandını aşmakta zorlanması, Strategy’nin zararı büyütüyor. Bu durum, şirketin son dönem alımlarındaki zararın yaklaşık 1 milyar dolara ulaşmasına yol açtı.
Agresif Stratejinin Riskleri Artıyor
Her ne kadar uzun vadede Strategy’nin Bitcoin yatırımları %100’ün üzerinde genel bir getiri sağlamış olsa da kısa vadede yaşanan bu büyük zararlar şirketin yatırım politikasını sorgulatmaya başladı. Özellikle piyasa oynaklığının arttığı dönemlerde, şirketin yüksek fiyatlardan yaptığı alımlar yatırımcıların güvenini olumsuz etkileyebilir.
Bitcoin fiyatında kısa süre içinde ciddi düşüşlerin yaşanması, şirketin mevcut finansal pozisyonunu da tehlikeye sokabilir. Yüksek fiyatlardan yapılan alımların değer kaybetmesi, kısa vadede sermaye erimesine yol açarak şirketin nakit akışını zorlaştırabilir. Özellikle 105 bin doların üzerindeki son alımlar, şirketin mali tablolarında önemli bir stres unsuru haline geldi.
Uzun Vadeli Strateji Hala Güçlü
Tüm bu olumsuz tabloya rağmen, şirketin uzun vadeli Bitcoin yatırımları genel olarak hala karda. Strategy’nin bugüne kadar gerçekleştirdiği Bitcoin yatırımları, piyasa volatilitesine rağmen şirketi sağlam bir Bitcoin savunucusu haline getirdi. Ayrıca şirketin şimdiye kadar satış yapmadan Bitcoin’i elinde tutma kararlılığı, yatırımcıların uzun vadeli beklentiler konusunda daha umutlu olmalarını sağlıyor.
Strategy’nin piyasa düşüşlerinde panik satışına yönelmemesi ve uzun vadede dirençli davranması, Bitcoin yatırımcıları arasında saygınlık kazandıran en önemli özelliklerden biri. Ancak şirketin son dönemde yaşadığı bu büyük zararın, yatırım stratejisinde gelecekte değişikliğe gidilmesine sebep olup olmayacağı merak ediliyor. Özellikle Bitcoin’in yeniden 100 bin dolar seviyesini aşması, şirketin mevcut zararı telafi etmesine yardımcı olabilir. Ancak kısa vadede bu gerçekleşmezse, finansal baskılar daha da artabilir.
