Altın piyasası 2022’nin büyük bölümünde durgun talep gördü. Bununla birlikte Dünya Altın Konseyi’nin 2023 genel görünüm tahminine göre sarı metal, yeni yıl belirsizlikle dolu olacağı için önemli bir stratejik varlık olmaya devam edecek.
“Resesyon ne kadar şiddetli olursa, altın o kadar iyi olur”
Dünya Altın Konseyi (WGC), küresel araştırma başkanı Juan Carlos Artigas, verdiği bir röportajda, yatırımcıların 2023’te ne görmeyi bekleyecekleri konusunda net bir fikir birliği olmadığını söylüyor. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere merkez bankalar, enflasyonu soğutmak için benzeri görülmemiş bir sıkılaştırmaya gitti. Bu da küresel ekonomiyi bir kırılma noktasına itti.
Artigas, çoğu iktisatçının merkez bankası sıkılaştırmasının küresel ekonomiyi ılımlı bir durgunluğa itmesini beklerken, dünyanın daha ciddi bir durgunluğa doğru gittiğine dair artan endişeler olduğunu kaydediyor. Federal Reserve’in yumuşak bir iniş düzenleyebileceği fikri, neredeyse tamamen umutlar ve hayaller alemine havale edildi. Artigas, bu ortamda altının değerini göstermesi gerektiğini söylüyor. Bu bağlamda şu yorumu paylaşıyor:
Tarihsel olarak, sıkılaştırma döngüleri bir resesyonla sona erdi. Resesyon ne kadar şiddetli olursa, altın o kadar iyi olur.
“Muhtemelen sarı metal, bir miktar dalgalanma görecek”
WGC son raporunda, altının son yedi resesyonun beşinde olumlu getiriler gördüğünü kaydediyor. Analistler raporda, “Özellikle enflasyon da yüksek veya yükseliyorsa, büyümede keskin bir düşüş, altının iyi performans göstermesi için yeterlidir” diye yazıyor. WGC, küresel ekonominin sağlığının yanı sıra altın yatırımcılarının dikkat etmesi gereken bir diğer faktörün de ABD dolarının gücü olduğunu söylüyor. Piyasalar, Fed’in sıkılaştırma döngüsünü gelecek yılın ilk yarısında durduracağı tahmin ediyor. Bu yüzden, ABD dolarının zirveyi gördüğüne dair artan bir fikir birliği var.
Analistler raporda, “Doların zirvesi tarihsel olarak altın için iyi oldu. Ayrıca, zirveden 12 ay sonra zamanın %80’inde pozitif altın getirisi sağladı” diye yazıyor. Genel olarak gelecek yıl yatırım talebinin iyileşeceği beklentisi var. Ancak, faiz oranlarının da 2023’ün büyük bölümünde yüksek kalacağı öngörülüyor. Ayrıca, en iyi ihtimalle enflasyon görünümünün bulanık olacağı tahmin ediliyor. Bu nedenle Artigas, altının yine de bir miktar dalgalanma göreceği konusunda yatırımcıları uyarıyor
“Altının getirisi, istikrarlı, ancak olumlu olacak”
Analistler, enflasyon düşer ve faiz oranları yüksek kalırsa, reel oranların yükselmeye devam edeceğini belirtiyorlar. Bunun da altın fiyatları için olumsuz olduğunu kaydediyorlar. Buradan hareketle şu açıklamayı yapıyorlar:
Dengeli olarak, 2023’te konsensüsün beklediği ortamda altının getirisi, sürücülerinden gelen rakip yan rüzgarlarla karşı karşıya olduğu için muhtemelen istikrarlı, ancak olumlu olacak. Ancak, ekonominin muhtemelen iyi belirlenmiş bir yol izlemeyeceğine dair pek çok işaret var.
Portföyde ne kadar altın olması uygun?
2022’ye kadar altından uzak duran yatırımcılara gelince, Artigas bunun muhtemelen bir hata olduğunu söylüyor. WGC, altın fiyatlarının yılı 1.800 dolar civarında bitirmesini bekliyor. Bununla birlikte, değerli metal nispeten nötr bölgede. Aynı zamanda altın, bu yıl hem tahvil hem de hisse senedi piyasalarını geride bıraktı. Sarı metal, 2022’de en iyi performans gösteren varlıklardan biri oldu. Artigas, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Bu yıl gördüğümüz ters rüzgarları göz önüne aldığımızda, altın çok iyi durumda. 2022’de portföylerinde altın olan yatırımcılar daha iyi getiri elde etti. Ayrıca, daha az kayıp ve daha az oynaklık gördü. Bunun 2023’te de böyle devam etmesini bekliyoruz.
Artigas, yatırımcıların ne kadar altına sahip olması gerektiği konusunda da görüşünü paylaşıyor. WGC araştırması, yatırımcıların portföylerinde altının %2 ile %10’u arasında olması gerektiğini gösterdiğini gösteriyor. Artigas da bu aralıkta herhangi bir yerin uygun olduğunu kaydediyor.
