Donald Trump’ın ABD başkanlık seçimlerindeki zaferi, kripto paralarda büyük bir patlamaya yol açtı. Bitcoin (BTC), tüm zamanların rekoruna ulaşarak toplam kripto para piyasa değerinin 2.7 trilyon doları aşmasına neden oldu. Bu, yılın en yüksek seviyesiydi.
Bitcoin, 82.000 doları aştı
Bitcoin, 1.16 trilyon dolar ile şu anda piyasa değerine göre dokuzuncu en büyük finansal varlık. En büyük kripto para, yılın ikinci en iyi haftasını kaydederek %17 arttı. Glassnode verileirne göre bu, 3 Mart’ta sona eren haftada yaşanan %22’lik artışın hemen gerisinde kaldı. Bitcoin’in teorik olarak daha da yükselebileceğini veya bu durumun yerel bir zirve işareti olup olmadığını anlayabilmek için, Bitcoin alan kişileri ve bunun spot mu yoksa kaldıraçlı bir rallimi olduğunu anlamak çok önemli.
Öncelikle, Glassnode’un “alım ve satım işlem hacimlerinin net farkını ölçmek, özellikle alıcı veya satıcının hacim farkını vurgulayan” spot birikimli hacim farkını (CVD) ele alalım. Bu, USD veya USD ile ilişkili para birimlerinin alıntı para birimi olarak kullanıldığı işlemleri içerir ve hem fiat hem de stablecoin’leri kapsar. Spot CVD’nin çoğu, ABD’li yatırımcılar ve kurumlar tarafından yaygın olarak kullanılan bir kripto borsası olan Coinbase’den geliyor ve Coinbase Premium Endeksi’ndeki bir artışla örtüşüyor.
Akıllı para alım mı yapıyor?
Son üç yıla bakıldığında, Coinbase CVD’si zirveye ulaştığında, genellikle yerel yüksek ve düşük seviyelere yakın olduğu görülmekte. Mart ayında, Bitcoin’in 73.000 doların üzerindeki rekorunu kırarken en yüksek CVD seviyelerinden biri yaşandı. 2022’de Luna ve FTX çöküşü etrafında da yüksek seviyeler vardı, bu da akıllı paranın dip seviyeye yakın alım yaptığını ve diğerlerinin zirveye yakın alım yaptığını gösteriyor. ABD’de listelenen spot borsa yatırım fonlarına (ETF’ler) olan girişlerin yalnızca spot alım mı yoksa basis ticareti olarak bilinen bir stratejinin parçası mı olduğu konusunda çok tartışma yapıldı.
Basis ticareti, spot ve vadeli işlem fiyatları arasındaki farktan yararlanma tekniğidir. Bu, bir yatırımcının bir ETF’de uzun pozisyon alırken Chicago Ticaret Borsası’nda (CME) vadeli işlem piyasasında short pozisyon alması ve fiyat farkını yakalaması anlamına gelir. Yılın başında, ETF’ler tanıtıldığında büyük girişler olmuştu. Ancak o zamandan beri Bitcoin çoğunlukla sabit kaldı. Bu da ETF’lerin fiyat üzerinde yatırımcıların düşündüğü kadar büyük bir etkisi olmadığını gösteriyor, çünkü büyük ölçüde delta-nötr bir strateji izliyorlar.
Uzmanlar ne diyor?
Geçen ay, kripto endeks sağlayıcısı CF Benchmarks’ın CEO’su, “ETF girişlerinin %40’ı doğrudan basis ticaretine bağlıydı” dedi. Ancak ETF girişleri rekorlar kırmaya devam ederken, CME borsasındaki açık pozisyonlar aynı şekilde artmadı. Bitcoin analisti Checkmate de bu eğilimi gözlemledi ve şunları söyledi:
Spot Bitcoin ETF girişleri, geçen hafta CME açık pozisyon büyümesini büyük ölçüde geride bıraktı. Gerçek yönlü spot alım geri döndü. Pazartesi günü, FOMO ve momentum alıcılarını da göreceğiz.
Glassnode verileri, borsalarda bulunan Bitcoin’in yılın en düşük seviyesine gerilediğini, 2.95 milyon BTC’ye düştüğünü gösteriyor. 5 Kasım seçimlerinden bu yana yaklaşık 40.000 BTC’lik bir azalma yaşandı ve talebin Coinbase, Binance ve Bitfinex gibi birçok borsadan geldiği görülüyor. Borsalarda daha düşük bakiye, Bitcoin sahiplerinin daha fazla BTC almak istediklerini gösteriyor.
