Bankacılık Krizi Büyüyor! Altın Fiyatları Ne Olur?

Bu yılın üçüncü bankacılık iflası piyasaları şok etmedi. Şimdi yatırımcılar Çarşamba günkü Federal Reserve faiz oranı açıklamasına odaklanmış durumda. Altın fiyatları Pazartesi günü sadece kısa bir süre için 2.000 doların üzerini gördü.

First Republic Bank’ın çöküşü büyük bir sürpriz değil

ABD’nin en büyük 30 bankasından üçü iki aydan kısa bir süre içinde iflas etti. Yine de altın piyasası First Republic’in çöküşüne ve JPMorgan’ın batan bankanın varlıklarının çoğunu satın aldığı haberine tepki olarak neredeyse hiç hareket etmedi. Bu hafta sonu First Republic’e hükümet el koydu. Ayrıca, şirketin varlıklarını açık artırmayla sattı. JPMorgan, PNC Financial Services ve Citizens Financial’dan teklif vermeleri istendi. Capital Economics Kuzey Amerika baş ekonomisti Paul Ashworth, şu değerlendirmeyi yapıyor:

First Republic Bank’ın çöküşü büyük bir sürpriz değil. Çoğunlukla Mart ayında 100 milyar dolarlık mevduat çekilişine maruz kaldığından beri uçurumun kenarındaydı. Ancak bankacılık kargaşasının periyodik olarak alevlenmeye devam edeceğini zamanında hatırlattı.

First Republic Bank, Silicon Valley Bank’tan biraz daha büyük olan 230 milyar dolara yakın varlığıyla ülkenin en büyük on dördüncü bankasıydı. Satın alma karşılığında JPMorgan, FDIC’den 50 milyar dolar değerinde bir kredi limiti alacak.

JPMorgan Chase CEO’su Jamie Dimon Pazartesi günü yaptığı açıklamada, devralmayı bankacılık sistemi için paniğin sonu olarak gördüğünü söyledi. Pazartesi günü bir konferans görüşmesi sırasında “Krizin bu kısmı sona erdi. Bu şekilde devre dışı kalan çok fazla banka var… Daha küçük bir tane daha olabilir. Ancak bu hemen hemen hepsini çözüyor,” dedi.

Bu krizin özü hala çözülmüş değil!

Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere piyasalar, Fed’in Çarşamba günü faizleri 25 bps daha artırmasını bekliyor. Bu nedenle bazı analistler bundan sonra neler olabileceğini izliyor. Paul Ashworth, şu yorumu yapıyor:

Fed’in acil durum kredileri Mart ayındaki ilk krizden bu yana daha fazla genişlememiş olsa da, Fed’in iskonto penceresinin kullanımının son derece yüksek kalması dikkat çekici. Buna ek olarak, bankaların Federal Konut Kredisi Bankalarına yoğun bir şekilde başvurdukları görülüyor.

Bu krizin özü hala çözülmüş değil. Tasarruf sahipleri artan faiz oranlarının ortasında daha yüksek getiri arıyorlar. Bu yüzden mevduat çıkışı var. Ashworth, şu uyarıyı yapıyor:

Eldeki nakit zaten azalıyor. Bu ortamda, mevduatlardaki düşüş, özellikle de genel sigorta eksikliğinin ek bir sorun olduğu küçük bankalarda, kredileri azaltma baskısını artıracaktır. Banka kredileri üzerindeki bu baskı, ekonominin zaten yavaşlamakta olduğu bir dönemde, GSYİH büyümesi üzerindeki rüzgarları artıracaktır.

Fed’in bir şeyleri kırdığı açık

Great Hill Capital Yönetim Kurulu Başkanı Thomas Hayes, First Republic’in başarısızlığının bir modele ve Fed’in faizleri çok hızlı artırmasının sonuçlarına işaret ettiğini söylüyor. Buradan hareketle Hayes, şu açıklamayı yapıyor:

Sadece SVB söz konusu olduğunda yönetimi suçlamak kolaydı. Ancak, şimdi örüntüyü gördüğümüze göre, Fed’in çok ileri, çok hızlı hareket ettiği ve bir şeyleri kırdığı açık. Bu son artırımdan sonra bir ‘duraklama’ görmek bizi şaşırtmaz. Piyasalar, tekrarlanan banka iflaslarının artık Fed’i geri adım attırması ve ileriye dönük olarak dengesini bozması gerektiğini bilerek, muhtemelen bugünkü haberleri sakin karşılayacak.

Bu durum, altın fiyatları için bir katalizör olabilir!

Öte yandan, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Fed’in bankacılık sektörü hakkında ne düşündüğü önemli. Bu yüzden, Powell’ın yapacağı herhangi bir yorum altın fiyatları için ivmeyi yenilemesi mümkün. CompareBroker.io baş analisti Jameel Ahmad, şu yorumu yapıyor:

Özellikle altın fiyatları, 2023’ün büyük bir bölümünde kademeli bir yükseliş gösterdi. Ayrıca, Bankacılık sektöründe daha fazla stres olduğuna dair bu tür endişe verici göstergeler var. Bunun da son haftalarda dumanı tükenen bir ralliye gerekli yakıtı eklemek için potansiyel bir katalizör olması mümkün.

Jameel Ahmad, bir notta, dikkate alınması gereken bir diğer riskin de birçok küresel piyasanın 1 Mayıs Pazartesi günü resmi tatil nedeniyle kapalı olması nedeniyle hala First Republic haberlerini sindirmeye ihtiyaç duyması olduğunu söylüyor. Ahmad, “Bankacılık sektörüne olan güven şimdi daha da zayıfladı. Bu da yatırımcıların finansal piyasaların savunmada kalmasını beklemeleri gerektiği anlamına geliyor” diyor.

Altın fiyatları için olası bir olumsuzluk!

OANDA kıdemli piyasa analisti Edward Moya, altın fiyatları için olası bir olumsuzluğun Fed’in beklenenden daha şahin bir tutum sergilemesi olduğunu söylüyor. Bu bağlamda analist, şu açıklamayı yapıyor:

Enflasyonist baskıların son dönemde arttı. Bu durum göz önüne alındığında, Fed’in faizleri bir kez daha artırdıktan sonra sabit tutmaya hazır olduklarının sinyalini vermekten kaçınması mümkün. Fed, muhtemelen tetikte kalmayı tercih edecek. İşte bu piyasanın fiyatlamaya hazır olmadığı bir şey.