Altın fiyatları, 2.000 dolar seviyesinin yaklaşık 50 dolar altına yerleşti. Piyasalar, bankacılık sektörüne olan güveni artırmak için ABD’deki son banka iflaslarını inceleyen, Washington’da arka arkaya yapılacak duruşmalara yöneldi. Bu arada, Commodity Futures Trading Commission’dan (CFTC), alınan son verilere göre, altının 2.000 doların üzerine çıkması, öncelikle short kapamadan kaynaklandı.
Altında sürekli bir ralli için potansiyel artıyor
Bununla birlikte, bazı analistlere göre, dünya 2008’den bu yana en büyük bankacılık kriziyle karşı karşıya kalırken artan güvenli liman ilgisi, sürdürülebilir bir yükseliş ivmesi yaratabilir. CFTC’den gelen en son ve güncel ticaret verileri, ION Trading UK’ye yönelik bir fidye yazılımı saldırısı nedeniyle raporlamanın kesintiye uğramasından yaklaşık bir ay sonra geliyor. Raporlara göre, CME Group takas üyelerinin yaklaşık %20’si siber saldırıdan etkilendi.
Ticaret verilerinin yeniden rayına oturmasıyla birlikte, emtia analistleri, spekülatif yukarı yönlü ilginin tarihi seviyelerin oldukça altında kalması nedeniyle altında sürekli bir ralli için artan potansiyele dikkat çekiyor. Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Altının geçen yıl Mart ayında 2.000 dolardan işlem gördüğü son seferle karşılaştırıldığında, 107 bin lot net-long o zamana kadar tutulan posizyonun %40 altında. Bu da teknik ve temel görünümün desteklemeye devam etmesi durumunda daha fazla alım olasılığını vurguluyor…Ancak, fiyatların 2.000 dolarlık direnci test etmesi nedeniyle yatırımcılar, piyasayı kovalamakta isteksiz davranabilir. Bunun zorlu bir engel olduğunu kanıtladı.
Short squeeze’in muhtemelen rotası tamamlandı
CFTC’nin 21 Mart tarihinde sona eren hafta için ayrıştırılmış Commitments of Traders raporu, para yöneticilerinin Comex altın vadeli işlemlerinde spekülatif brüt long pozisyonlarını 6.530 sözleşme artırarak 124.090’a çıkardığını gösterdi. Aynı zamanda, short pozisyonlar 14.978 kontrat azalarak 43.861’e düştü. Altın piyasası, bir önceki haftaya göre %36 artışla ve yaklaşık bir ayın en yüksek seviyesiyle şu anda 81.229 kontratla net long’ta işlem görüyor.
Dünya Altın Konseyi’nin baş piyasa stratejisti John Reade, Twitter’da yaptığı bir yorumda altının ‘short squeeze’inin muhtemelen rotasını tamamladığını söylüyor. Reade, şu açıklamayı yapıyor:
Brüt short altın vadeli işlem pozisyonları şu anda son iki yılda görülen en düşük seviyeler civarındayken, long pozisyonlar daha az arttı. Yani, long tarafta eklenecek yer olmasına rağmen, Para Yöneticilerinden daha fazla short pozisyon için muhtemelen sınırlı yer var.
Gross short #gold futures positions are now around the lowest levels seen in the past two years, while long positions are less extended.
So, although there is room to add on the long side, there's probably limited room for further short covering from Money Managers.— John Reade (@JReade_WGC) March 27, 2023
Altın fiyatları için eğilim Fed’in politikalarına bağlı
TD Securities’deki emtia analistleri, altının son birkaç hafta içinde bazı sağlam kazanımlar elde etmesine rağmen, eğilimin Federal Reserve’in para politikalarına bağlı olacağını kaydediyor. Analistler, şu yorumu yapıyor:
Sarı metalin bu sürekli yeni zirveleri koruması için, para yöneticilerinin, enflasyon yüzde iki hedefinin çok uzağında kalsa bile Fed’in faiz oranlarını düşürmeye istekli olduğunu görmesi gerekecek.
Altın fiyatları için tüm gözler bu toplantılarda
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, geçen hafta altın fiyatları, Fed Başkanı Jerome Powell’ın agresif sıkılaştırma döngüsünün sona ermek üzere olabileceğinin sinyalini vermesinin ardından direnci 2.000 dolar civarında yeniden test etmeyi başardı. Faiz oranlarını 25 baz puan yükselttikten sonra Powell, bankacılık krizinin borç verme koşullarını sıkılaştırdığını ve bunun için merkez bankasının işini etkili bir şekilde yaptığını söyledi.
Geçen hafta 2.000 dolar seviyesini birkaç kez test ettikten sonra altın geri çekildi ve risk duyarlılığının iyileşmesiyle 1.950 doların üzerine yerleşti. Bununla birlikte, piyasalar ABD’deki bankacılık sektörünün durumu hakkında endişeli olmaya devam ediyor. Bu nedenle tüm gözler, bankacılık sektörüne olan güveni artırmayı ve buna yol açan Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın çöküşündeki düzenleyici başarısızlıkları incelemeyi amaçlayan Salı ve Çarşamba günleri yapılacak olan iki Meclis ve Senato komitesinde.
“Merkez bankası şahinliğinin zirvesine daha yakınız”
Silicon Valley Bank, Signature Bank ve Credit Suisse’in çöküşünden sonra, artan finansal istikrar korkuları, büyük riskten kaçış hissini tetikledi ve para politikası görünümünü bu yıl faiz artışlarından faiz indirimlerine kaydırdı. Dünya Altın Konseyi’nin varlık tahsisi stratejisti Jeremy De Pessemier, şu açıklamayı yapıyor:
İki ABD bölgesel bankasının ve büyük bir İsviçre bankasının iflası ve geçen yıl Birleşik Krallık hükümetinin borçlanma maliyetlerindeki artış, parasal sıkılaştırmanın etkilerinin ekonomiye yansımasının zaman aldığını ve agresif bir sıkılaştırma aşamasıyla ilişkili kırılganlıkların genellikle ABD’de beklenmedik yerlerde ortaya çıktığını gösteriyor. Bu muhtemelen Fed açısından ihtiyatlı olmayı gerektirecek ve merkez bankası şahinliğinin zirvesine daha yakın olabileceğimiz yönündeki görüşümüzü güçlendirecektir.
Altında birkaç yıllık bir döngünün en başındayız
VanEck Associates CEO’su Jan Van Eck, bankacılık krizi gibi bir durumun insanların altına sahip olmasının ve değerli metal yatırımcılarının ödüllendirilmesinin nedeni olduğunu söylüyor. Van Eck, verdiği bir demeçte, şu yorumu yapıyor:
Altında birkaç yıllık bir döngünün en başındayız. Bitcoin’i de bu kategoriye koydum. Son olarak, bir altın yatırımcısı olarak, son birkaç hafta içinde ödüllendirildiniz. Bankacılık sistemindeki zayıflık ve altın ralli yaptı. Bu yüzden altının sahibisin.
Bunlar altın fiyatları için destekleyici olacaktır
De Pessemier bir araştırma notunda, bu senaryonun özellikle hafif bir durgunlukla karışacaksa altın piyasasını desteklediğini kaydediyor. Buradan hareketle şu hususlara dikkat çekiyor:
Altın, stratejik uzun vadeli bir yatırım olarak ve iyi çeşitlendirilmiş bir portföyde dayanak noktası olarak kilit bir role sahiptir. Yatırımcılar, piyasa stresi zamanlarında altının değerinin çoğunu fark edebilse de, düşük büyüme ve düşük getiri ortamına işaret eden yapısal dinamikler de değerli metal için destekleyici olacaktır.
Kinesis Money dış piyasa analisti Carlo Alberto De Casa da yatırımcıların değişen Fed görünümüne ilk tepkisinin altın piyasasına girmek olduğunu söylüyor.
